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年終盤點:排名應該這么看!

2019-01-03 16:58 來源:微信公眾號投研幫

  年終歲尾,特別愛總結的中國人總是要搞出來各種的排名,來給過去的一年蓋個章。經常總結是個好習慣,但是總結得不恰當,可能就會適得其反。

  各種關于基金的排名,我們首先見識的是業績排名,沒到12月31日凈值公布,各路媒體就急不可耐地發布了相關數據。雖然12月28日是2018年最后一個交易日,但是并不意味著這一天會公布當年最后一次凈值,現在基金公司12月31日都會公布一個年終凈值的,使用這個數據才準確,不過也能理解大家爭搶流量的心,確實發得晚了就沒人看了,還是得搶先。

  看了這么多年的業績排行榜,筆者有一些感悟想和大家分享:

  TOP榜就是殺豬榜,穩定優異才是真

  媒體最喜歡的排行就是各種TOP10,其實一個產品類型的產品數量多了,能夠殺進年度TOP10就很難了,想從成百上千的產品里脫穎而出,肯定是有些極端的,不管是排名靠前的還是排名靠后的,所以我們會發現,TOP榜就是殺豬榜,登上榜單的產品第二年大概率要歇菜,一方面是市場風格轉換的概率比較大,另一方面即使風格不變,運氣也不會永遠站在同一邊。

  業績穩定優異的才是真金不怕火煉的,中國基金報發了一個三年和五年的業績排行,這個比一年的更有看頭,斬獲近三年股票基金冠軍的正是大家很熟悉的,筆者一直推薦的中歐時代先鋒!

  同類基金為標準股票型基金(A類)

數據來源:銀河證券,截至2018.12.28

  中歐時代先鋒2016-2018年度業績表現

  周應波管理的中歐時代先鋒,只在2016年憑借年初還處于建倉期的優勢,排名擠進了前十,其后一直處于中上水平,沒有特別搶眼,但是累積下來就是近三年的第一名,穩定優異才是真!當然取得這么好的業績,也跟周應波的風格偏向成長卻又比較靈活有關系,這三年都是價值股的天下,偏成長風格的周應波卻拿了第一,秘訣就在于他對于周期股的階段性機會把握得很好、選股能力較強、對于回撤控制得也非常好。

  缺失的排行,看點有用的

  有很多筆者想看的排名,各大媒體都沒有整理,筆者手動查詢了一下:

  可轉債基金

  可轉債被譽為熊市末期的必備佳品,下有保底,上不封頂。雖然現在筆者認為不能用原來的眼光來看待可轉債,但是依舊覺得可轉債是有機會的,只是沒有很多說的那么好罷了,因為可轉債市場有了很大的變化。市場大擴容和部分公司轉股動力下降都壓縮了可轉債的想象空間,但是我們依舊是可以暢想的。

  可轉債基金方面,一般都是強者恒強的局面,上一輪牛市期間,表現好的可轉債基金,也是熊市里表現比較出色的。2018年,老牌可轉債基金——長信可轉債依舊強勢,但是最近基金經理李小羽不斷減少管理產品的數量,筆者擔心其有離職的可能;幾只可轉債指數基金表現也不錯,這是受益于大盤轉債強表現強勢;新發的可轉債基金中,中歐可轉債基金表現比較出色,基金經理劉波曾經是李小羽的搭檔,也曾管理過長信可轉債,操作思路上跟李小羽也比較相近,未來若是李小羽離職,可以重點考慮這只產品作為替代。

  短債基金

  拼業績我們拼不過長債二級債,但是我們對標的是貨幣基金呀!

  這一類型里,博時安盈獲得第一,中歐短債緊隨其后,并且與身后的產品有著比較明顯的業績差距,這樣的成績單再次驗證了人多的地方不要去的諺語。這兩只產品雖然也獲得了不少的申購,但是絕對數量上還是一般,嘉實超短債一個季度就增長205億,但是業績卻隨之下滑。上半年引領短債市場的金鷹添瑞中短債則顯得異常尷尬,在眾多對手的沖擊下,四季度規模下滑很明顯。

  養老目標基金

  今年的重點新品類,大多數產品成立時間并不長,數據意義并不大,但是也可以拿來做參考,看看哪家在建倉期做得比較好,把握了市場機會,中歐預見養老2035作為第二只成立的養老目標基金,遙遙領先于其他同類,建倉期的運作可以說是非常成功的。而成立10天就基金經理就走一個的鵬華養老2035還是負收益……

  戰略配售基金(CDR基金)排行榜

  CDR基金也是重點新品類,募集期很熱鬧,然而半年下來,就只有一只新股可以參與配售,還不是什么獨角獸,而是傳統金融業的一員——中國人保。6只戰略配售基金有4只參與了人保的配售,人保上市后給他們帶來了一筆比較可觀的浮盈,整體來說,表現還是可以的,雖然淪為債券基金,但是趕上債券牛市,這個收益還是可以接受的。

  (原標題:年終盤點:排名應該這么看!)


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