首頁| 股票|財經|基金|理財|商業|區塊鏈

當前位置:財經中國 > 基金 >

“金主”頻頻發力 ETF再迎巨無霸

2019-09-24 16:53 來源:中國證券報

上市公司股東成“金主”

9月21日,廣發中證央企創新驅動ETF、富國中證央企創新驅動ETF、博時中證央企創新驅動ETF、嘉實中證央企創新驅動ETF發布基金合同生效公告,總募集份額達406.87億份。其中,博時中證央企創新驅動ETF、嘉實中證央企創新驅動ETF的募集份額均突破100億份,分別達到132.50億份和167.35億份——在A股ETF發行史上,發行份額超過100億份的此前只有6只。

從戶均認購份額看,4只央企創新驅動ETF戶均認購份額均超過100萬份,其中,博時中證央企創新驅動ETF戶均認購份額甚至達到了847.32萬份。超高的戶均發行份額背后必有“金主”支持,這其中上市公司股東股份換購或成為重要助推因素。據中國建筑9月19日晚間公告,大家人壽在9月18日減持中國建筑股票10.38億股,其中約4.15億股中國建筑股份換購成了博時中證央企創新驅動ETF,3.11億股換購成了嘉實中證央企創新驅動ETF,3.11億股換購了廣發中證央企創新驅動ETF基金份額。按5.81元的換購價格計算,大家人壽此番為3只央企創新驅動ETF募集“貢獻”金額達60.3億元。

事實上,今年以來上市公司股東換購ETF基金份額的情況屢見不鮮。例如,三七互娛(002555)換購銀華MSCI中國ETF;中興通訊、中國石油換購工銀瑞信滬深300ETF;強力新材(300429)、辰安科技(300523)換購華夏創藍籌ETF;中航沈飛(600760)、中航資本(600705)、中航飛機(000768)、中航機電(002013)等換購富國中證軍工龍頭ETF;浩云科技(300448)、長亮科技(300348)換購國泰中證計算機ETF;萬科A換購平安中證粵港澳大灣區發展主題ETF等等。而在2018年,還有中國石油等股東換購博時基金、華夏基金和銀華基金發行的央企結構調整ETF,此舉同樣令3只央企結構調整ETF躋身A股ETF發行份額前列。

部分ETF份額減少

如果說上市公司股東用股份換購ETF意味著減持,那么是否意味著短期內將減持ETF完成最終套現?從過往情況看,一些ETF份額確實出現減少。例如博時、華夏、銀華3只央企結構調整ETF成立以來的份額分別減少27.54%、10.96%、25.69%。今年7月23日成立、發行份額達72.02億份的富國中證軍工龍頭ETF份額也減少21.10%,7月5日成立的鵬華中證國防ETF份額則減少51.51%。

業內人士指出,出現換購的ETF份額減少并不代表其投資價值受到影響。事實上,部分長線資金持續布局A股ETF。數據顯示,2018年年中至2019年年中,在可統計的119只ETF中,有80只ETF得到機構投資者的增持,占比達67.23%,機構投資者合計增持458.56億份。其中,易方達創業板被增持63.88億份,國壽安保滬深300ETF被增持46.31億份,華安創業板50ETF被增持35.93億份,南方中證500ETF被增持29.89億份。從半年報數據看,匯金、保險資金等長線資金成為增持ETF的主力。

另有公募研究員表示,不少國企股東參與ETF股份換購,但此舉并不能簡單等同于減持套現。事實上,推動國企改革從管資產向管資本轉變,一個可行的思路是將存量的國有資本盡量通過市場化方式進行流動。通過股份換購ETF產品,能夠提高國有資本流動性,對大股東來說也起到了分散風險的作用,能夠更好地分享中國股市未來的成長收益。同時,換購ETF的交易成本較低。即便從減持角度看,ETF換購為市價交易,不存在大宗交易可能出現的折價情況,優勢也很明顯。

影響不可一概而論

值得注意的是,大家人壽換購ETF時或出現了超比例換購的情況。根據相關公告數據計算,大家人壽換購博時中證央企創新驅動ETF、嘉實中證央企創新驅動ETF、廣發中證央企創新驅動ETF時,折算后分別約為24.11億份、18.07億份、18.07億份,占基金總份額比例分別為14.41%、13.64%、20.83%。但是,中國建筑并不在中證央企創新驅動指數前十大權重股之列,指數的第十大權重股中國石油權重僅為2.48%。對比可知,大家人壽換購ETF時,所提供的中國建筑股份比例,明顯超過中國建筑在指數中的比例。

從過往經驗看,若相關ETF在認購期出現股份超比例換購,或對建倉期帶來一定影響。公募基金2018年四季報顯示,處在建倉期的博時央調ETF、華夏央調ETF、銀華央調ETF大幅超配中國石油和中國中車(601766),報告期內華夏央調ETF跑輸基準11.79%,博時央調ETF跑輸基準12.53%,銀華央調ETF跑輸基準5.04%。

某公募人士表示,超比例換購ETF帶來的影響不可一概而論。因為換購股票的市場表現可能比整個指數跑得好,也可能比整個指數跑得差,也有可能階段性跑得好,這就要考驗基金經理的調倉能力。如果全是現金認購,考驗的是基金經理的擇時建倉能力;如果一開始就有股票換購,就要考驗基金經理對換購股票和整個指數的擇時調倉能力。

ETF再迎巨無霸。數據顯示,最新成立的4只央企創新驅動ETF募集份額合計達406.87億份,上市公司股東大手筆股份換購成為重要的助推因素,而這一現象今年以來并不鮮見。

數據顯示,出現股份換購的部分ETF份額在成立后出現份額減少。業內人士指出,相關ETF份額減少并不代表其投資價值受到影響,事實上,上半年部分長線資金持續布局A股ETF。若ETF出現股份超比例換購,將考驗基金調倉能力。

(責任編輯:康博)


相關報道:

    相關新聞

    中国体育彩票36选7